Российский рынок облигаций порой напоминает самое настоящее поле битвы, где инвесторы яростно спорят: что надёжнее — флоатеры с плавающей ставкой или же бумаги с фиксированным купоном? Сегодня рассмотрим обе стороны медали на примере компании А101, которая решила предложить рынку оба типа инструментов:
🏗 А101 — это один из лидеров строительной отрасли Москвы. Компания специализируется на создании уникальных жилых кварталов в Новой Москве, сочетающих комфорт городского проживания с преимуществами загородной экологии. Зеленые зоны, развитая инфраструктура и доступность транспорта делают проекты А101 невероятно популярными среди молодых семей, мечтающих о просторном жилье без потери столичных привилегий. Заглядывал к ним в гости на экскурсию — подтверждаю!

Да и оперативная статистика от ДОМ РФ также показывает, что дела у компании идут в гору: если на середину года уровень распроданности жилья составлял 75%, то к декабрю показатель подскочил уже до 81%, что является лучшим результатом среди ТОП-20 девелоперов страны и более чем в два раза превышает среднеотраслевые значения.

( Читать дальше )

🧐 Чуть больше недели осталось до заседания Центробанка, где регулятор может вновь снизить ключевую ставку, учитывая снижение инфляции, которое мы наблюдаем неделю за неделей. В этом контексте я обратил внимание на новый облигационный выпуск КЛВЗ Кристалл с весьма щедрой доходностью, и даже заглянул на вот этот эфир компании, организованный Мосбиржей и приуроченный к этому выпуску: 
💼 Итак, Группа Кристалл планирует привлечь 300-350 млн руб. через облигации. Привлечённый капитал будет направлен на рефинансирование первого выпуска (RU000A105Y14), который погашается уже в марте 2026 года, а также на реализацию инвестиционной программы — масштабирование производства, расширение складской и логистической инфраструктуры и диверсификацию линейки брендов.

🥃 Эмитент, как известно, входит в ТОП-10 крупнейших алкогольных компаний страны, и текущая стратегия развития компании направлена на увеличение доли ликёро-водочных изделий (ЛВИ) в структуре выручки.

Для тех, кто не в теме, скажу, что ЛВИ — это высокомаржинальный продукт, в отличие от той же водки. Почему-то производство водки часто ассоциируется с высоким уровнем прибыли и рентабельности, но реальность показывает обратное: налоги, акцизы и высокая конкуренция вынуждают производителей работать с низкой маржой, и вы должны это запомнить раз и навсегда.

( Читать дальше )

🚗 Как мы уже рассуждали с вами ранее в декабре, в канун дебютного выпуска облигаций, ЕвроТранс — динамично развивающаяся компания, которая осуществляет продажу всех марок топлива под брендом «ТРАССА», а также управляет четырьмя ресторанами, заводом по производству стеклоомывающей жидкости и станциями быстрой зарядки для электромобилей. Напомню, исторически бизнес компании сфокусирован в Московском регионе, где проживает самое большое количество состоятельных жителей России.

Сейчас порядка 90% выручки формируется от розничной и оптовой торговли нефтепродуктами. Компания зарегистрирована на Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бирже, что даёт возможность приобретать нефтепродукты напрямую с нефтеперерабатывающих заводов.

📈 Что касается сегмента быстрой зарядки для электромобилей, то менеджмент считает его ключевым драйвером роста в долгосрочной перспективе. В данный момент у компании 7 станций быстрой зарядки электрокаров, и она занимает 3-е место в Московском регионе. В этом году менеджмент планирует увеличить количество станций до 17, а к 2025 году довести показатель до 55.

( Читать дальше )